logo

新闻是有分量的

苹果期货培训

2019-06-29 16:48栏目:万人炸金花
TAG: 美国

苹果期货培训

  苹果期货培训_金融/投资_经管营销_专业资料。苹果 期货 APPLE FUTURES START! 苹果期货 国际意义:全球第一鲜果期货—— 中国是世界苹果生 产及消费第一大国,中国苹果产业的快速发展,为满 足国内外消费者的需求、增加果农

  苹果 期货 APPLE FUTURES START! 苹果期货 国际意义:全球第一鲜果期货—— 中国是世界苹果生 产及消费第一大国,中国苹果产业的快速发展,为满 足国内外消费者的需求、增加果农收入及扭转贸易逆 差做出了重要贡献。 国内意义:苹果的主产区与我国重点扶贫区域高度重 合,苹果种植是当地农户重要收入来源。苹果期货上 市后,有助于形成公开透明的苹果市场价格,完善价 格形成机制,为市场各方提供价格指导;可为市场提 供套期保值、防范价格风险的工具,稳定产业企业生 产经营。开展苹果期货交易,是期货市场支持贫困地 区经济发展、服务实体经济的重要安排。 目 录 CONTENTS 1. 品种概况 2. 国内外苹果市场概况 3. 影响苹果价格的主要因素 4. 苹果期货解析 一 . 品种概况 苹果味甜,口感爽脆,且富含营养,是世界四大水果之冠。 苹果种植历史久、营养价值高、品种种类多。 中国是全国最大的苹果生产国,产量占全球苹果产量的 50% 以上。2016年我国苹果产量为4445万吨,是我国产量最大的 水果品种(不含瓜类)。 品 种 概 苹果特点 苹果分类 况 产业链相关情况 1. 苹果特点 ? 季产年销(白糖、棉花) 季产年销 苹果的生产期为一个季度,但销售是全年的。苹果生 产期早月9月。中早熟苹果仅占总量15%,大部分苹果 为晚熟品种,于10月中下旬开始上市。 ? 产业链短(鸡蛋) 苹果大部分直接面对消费者,通过产地收购商、销地 批发商、产销一体化的龙头企业直接供应给消费者。 产业链短 仅一部分以苹果汁、苹果醋、苹果酒等形式进行深加 工后再出售。 2. 苹果分类 中国主要苹果种类介绍 早熟品种:嘎啦、美八、藤木1号 晚熟品种:花牛、富士、黄元帅、国光、冰糖心、乔纳金 红富士: 我国自1966年开始引进富士苹果。现富士系苹果在我国已发展近 百万公顷,在辽宁、山东、河北、北京、山西、陕西、天津、河 南、江苏、安徽、甘肃等省市。 富士苹果的特点是体积很大、遍体通红,形状很圆,平均大小如 棒球一般。其果实紧密,比其他很多苹果变种都要甜美和清脆, 且储存时间较长(室温下可保存 4个月,冰箱内可保存5-7 个月), 因此受到全世界消费者的广泛喜爱。 3. 产业链相关情况 贸易商:鲜果消费是我国苹果消费的主要形式,主要通过各级贸易商对收购的苹果进行分拣、筛选、 包装等初级加工后直接提供给消费者。 加工企业:加工消费主要通过加工企业将收购的苹果制成果脯、苹果脆片、苹果醋、苹果酒等深加 工产品提供给消费者。 苹果代理商 贸易商 零售商 果农 专业合作社 加工企业 消费者 3. 苹果产业链相关情况:深加工企业 苹果汁 苹果汁:国投中鲁、安德利、海升、恒通、朗源股份 苹 果 醋 ( 广 东 、 河 南 ) : 天 地 壹 号 ( 41% ) 、 淼 雨 苹果醋 ( 12% )、天方 原创( 9% )、 麦金利( 6% )、绿 杰 (4%);维嘉斯 ? 苹果酒 苹果酒:葡萄酒后第二大酒种,陕西蓝海果业 2015 年苹果汁产地分布图 二 . 国内外苹果市场概况 中 国 美 国 世界第一大苹果生 产 国 : 2016/17 产 季产量 4445 万吨, 占全球总产量 55% 。 世界第二大苹果生产 国: 2016/17产季产 量465万吨,占全球 总产量5.99%。 注:数据来源于美国农业部对外农业服务局( USDA — Foreign cultural Service ), 2016 年 12 月 Agri - 1. 全球苹果产区 国家 产量(万吨) 4444.858 中国 464.9323 美国 360.4271 波兰 292.5828 土耳其 287.2 印度 279.9197 伊朗 245.5616 意大利 世界五大洲苹果产量分布 1% 3% 11% Asia Europe Americas 19% Africa Oceania 66% 俄罗斯 德 波兰 法国 国意大利 土耳其 伊朗 美国 中国 印度 巴西 数据来源:fao 2. 中国苹果产区 一、渤海湾产区 该区域包括胶东半岛、泰沂山区、辽南及辽西部分 地区、河北大部和北京、天津两市,是我国苹果栽 培最早、产量和面积最大、生产水平最高的产区。 其中,泰沂山区是我国中、晚熟品种的最大商品生 产区;该产区出口条件优越,交通运输方便;吸引 外资较多,企业发展较快,产业化优势明显;这区 科研、推广技术力量雄厚,果农技术水平较高。 二、西北黄土高原产区 该区域包括陕西渭北地区、山西晋南和晋中、河南 三门峡地区和甘肃的陇东地区。 这一产区维度较低,大部分属于黄土高原,光照充 足,昼夜温差大(11.8-16.6℃),土层深厚,是苹果优 质产区。陕西铜川、白水、洛川和甘肃天水等地, 已经成为我国外销苹果的重要基地。 三、黄河故道和秦岭北麓产区 该区包括豫东、鲁西南、苏北和皖北。 四、西南冷凉高地产区 该区包括四川阿坝、甘孜两个藏族自治州的川西地 区,云南东北部的昭通、宜威地区,贵州西北部的 威宁、毕节地区,西藏昌都以南和雅鲁藏布江中下 游地带。 2016 年苹果产量(分省 份) 新疆 河 辽宁 山 北 山东 西 甘肃 陕西 河南 0-100 100-200 200-500 500-800 800+ 主产区产量(万吨) 陕西:1100.78 山东:978.13 河南:438.58 山西:428.62 河北:365.58 数据来源:国泰安数据库 甘肃:360.11 辽宁:256.6 新疆:136.58 3. 中国苹果的出口 中国鲜苹果出口贸易数量在 1993-2015 年 22 年的时间里,稳定增长。受国 际经济形势不佳及原材料成本上涨的影响,2010-2015年出口量持续走低,年 平均下降速 度达到5.52%。2016年这一下滑趋势得到扭转,中 国鲜苹果出口 创记录首次突破 130 万吨,达到 132.2 万吨,重新成为世界第一大苹果出口 国。 按照各国和地区鲜苹果进口的关税和非关税壁垒 将中国鲜苹果出口世界各地的 市场划分为三个等级,分别是 以美国、加拿大、澳大利亚、日本等4国为代表的高端鲜苹果出口市场; 以欧盟为代表的中高端鲜苹果出口市场; 以俄罗斯、东南亚国家为代表的低端鲜苹果出口市场。 我国鲜苹果出口仍然以亚洲市场为主,占到出口总量的 85.27% 。泰国、菲律 宾、印度分别居第一、二、三位。 三 . 影响苹果价格的主要因素 自然因素 季节性周期 宏观经济 政策因素 供求关系 1. 影响苹果价格的主要因素 苹果产量影响最大的自然灾害之一是霜 冻。“倒春寒”现象的发生直接影响苹 果的供给,苹果产量的下降导致消费市 场上苹果价格的不断攀升。 苹果种植面积的增加导致产量的增加, 从而容易造成供大于求,造成苹果的滞 销和苹果价格的下降。消费者价格是收 购价格变动的先行指标。 苹果生产的季节性决定了苹果消费具有 明显的季节性特征,具体表现为秋冬季 季节性 周期 苹果消费相对较多。我国苹果主要为晚 熟品种,因而苹果主要在秋季集中上市, 苹果消费也主要集中在秋季和冬季。由 于早熟苹果严重短缺,加之苹果贮存并 不便利,因此春夏季节特别是夏季苹果 供给量比较短缺,是苹果消费的淡季, 价格较高。 自然因素 供求因素 政策因素 苹果收购价格指数与农产品价格总指数 曲线的运行方向基本上一致,但苹果价 格指数的变化幅度要大于农产品总体价 格指数的变化幅度。 经济发展过热,通货膨胀率较高时,苹 果的收购价格指数也较高,果农的生产 积极性也比较高。 政策因素方面,国家宏观调控影响着苹 果价格的波动状况;(如国家采取紧缩 宏观经济 银根、治理整顿政策后,通货膨胀率增 长放缓,苹果的价格也随之下降。) 另外苹果生产大省对苹果产业的优惠发 展政策和苹果价格的保护政策的实施都 会引起苹果价格的波动。 2. 供求因素的影响 1 产量 苹果的产量是影响苹果价格的 重要因素。苹果产量主要受到 种植面积及单产影响,种植面 积增加、单产提高则苹果产量 增加,供应便相对充足,苹果 价格将受压;若种植面积减少、 单产降低则来年苹果供应紧张, 苹果价格将受到支撑。 2 1 成本 生产成本变化会显著影响苹果价 格。在苹果生产成本上升时,会 挤压水果生产者的利润,果农可 能会缩减生产,减少攻击,从而 推升苹果的生产价格。 流通成本也影响着苹果价格波动。 与粮棉油等农产品不同,水果对 流通率要求更高,流通环节费用 的变化情况将会直接作用于苹果 零售价格。与生产成本作用于价 格类似,流通成本上升会压缩苹 果中间商的利润,从而影响批发、 零售价,推升水果价格。 四 . 苹果期货 1 2 1 3 1 标准合约 期 货 作 用 套利策略 1. 郑州商品交易所鲜苹果期货合约 2. 苹果期货在农户种植经营中的作用 苹果期货上市后,期货价格机制可以帮助现货价格的发现和形成,全国统一的 苹果市场就会加快形成,苹果现货市场机制就会加速构建,农民良性经营的收 益就会实现。当市场价格出现大幅下降导致农民经营出现亏损时,期货市场套 期保值功能能够发挥作用。例如,某农户计划于 2017年 8 月 15 日卖出 100 吨的苹果,2016 年 11 月 9 日河南灵宝现货苹果价格为 6400 元/吨,为防止 价格下行风险,该农户可以采用的策略如下:卖出 100 吨苹果 709 期货 (AP709)。2016 年 11 月9 日 PG709 合约价格为 6200 元/吨,2017 年 4 苹果现货 (元/吨) 2016年11月9日 6400 AP709 (元/吨) 6200 月 15 日苹果现货点价 6315 元/吨,PG709 合约价格6120 元/吨。 2017年8月15日 从上述例子可以看出,买入期货合约潜在收益是:价格向现货头寸有利方向变 动时,期货损失为合约买卖价差,最终现货收益几乎与苹果期货损失相等,苹 果销售利润几乎完全锁定;当价格保持不变或朝现货头寸不利方向变动时,期 货获益可以弥补现货损失,苹果销售利润几乎完全锁定。这决定了期货套保的 交易动机就是:简单套保、锁定损失。 一般来说,期货套期保值交易策略分为两种:买入期货套期保值,是保证现货 买家计划未来买入现货防止价格上行风险;卖出期货套期保值,是保证现货卖 家计划未来卖出现货防止价格下行风险。 6315 85 5 6120 -80 单项合计 套保盈亏 2. 苹果期货在农户种植经营中的作用 02 投资:苹果期货可以使农户作为苹果期货合约卖方获得无风险投资收益。其基本机制是苹 果期货合约卖方出售苹果期货,获得出售苹果期货合约的收入,其原因是农户判断未来标 的价格不可能上涨,并卖出相应的苹果期货合约。当判断确实正确,农户可以无偿获得全 部保证金;如果判断稍微不准时,农户仍然有现货来进行风险对冲,可以获得部分苹果价 格上涨的投资收益,无论如何,农户都会获得无风险投资收益机会。 拓展金融机构服务功能:农户经营苹果生产成本高、生产周期长,而农户受自身资金能力限 制,不能很好地承担风险,遇到自然灾害和个人因素,会出现经营亏损,而政府目前支持作 用有限,急需保险机构在此发挥更大金融保险作用,开发出相应品种的收入和价格保险。而 期货市场可以帮助保险机构壮大经营风险的能力,在帮助分散农户风险和减少农户损失中, 获得自身更高金融投资收益,起到拓展金融机构服务功能的作用。 03 04 提高农民种植和经营水平:期货市场发挥价格预期作用,可以帮助农民最优化组织生产和 经营,提高种植理念和经营水平,预测未来收益状况,帮助农民获得高等级品种的收益, 实现苹果种植与市场销售的对接,尽最大可能扩大经营收益。 3. 苹果期货套利策略 苹果现货存在有规律的季节性波动,导致合约间价格出现强弱差异,可做跨期 套利。与大宗农产品相似,每年10-11月苹果丰收期供给量大大增加,此时苹 果价格出现低点,之后在春节前后出现小幅度的回升,次年的3 月有小幅度震 荡,4月份后随供应量减少价格逐渐提升,6-7月达到季节性波动的最高点。 方正中期期货:近期有多家机构在苹果主产区山东和陕西进行调研,调研总体 情况是对5月交割苹果的质量是否符合交割品标准存有怀疑,目前市场情况今 年总体苹果量多,销售不是特别顺畅,多数对明年行情持悲观态度。目前苹果 1805多空分歧依然较大,多方认为5 月一级交割品的价格低估且明年 5月符合 交割标准的苹果量少,空方则是对5月交割苹果的质量存疑,且今年普通货量 多走货一般。 2.6-3.3元/斤+0.6-1元/斤=3.2-4.3元/斤——6400-8600元/吨 一二级贴水一级0.6-1元 (中信期货) 3. 苹果期货套利策略——跨期套利 元 /吨 开仓 平仓 AP810 买,7101 卖,7080 亏损21 AP811 卖,7073 买,7040 盈利33 价差 28 40 价差扩大12 反向套利( 10 、 11 、 12 ) 牛市(近强远弱):反向市场(近高远低),价差扩大——反向套利 (买高卖低)。近月 远月 正向套利( 5 、 7 ) 熊市(近弱远强):反向市场(近高远低),价差缩小——正向套利 (买低卖高) 近月 远月 元 /吨 开仓 AP805 卖,7788 盈利68 AP807 买,7717 亏损17 价差 71 价差缩小51 平仓 点 击 添买, 加 标7720 题 卖, 7700 点 击 添 加 20 标题 苹果 期货 THANK YOU QUESTIONS?

  关于淘宝创业