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私募基金下半年投资策略国内因素比外部因素影

2019-07-15 13:04栏目:三分时时彩

私募基金下半年投资策略国内因素比外部因素影响更大关注优质头部公司和改革创新机会

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  私募基金下半年投资策略: 国内因素比外部因素影响更大 关注优质头部公司和改革创新机会

  【私募基金下半年投资策略:国内因素比外部因素影响更大 关注优质头部公司和改革创新机会】展望下半年的A股市场,不少私募投资人士看好结构性行情。当前来看,国际贸易紧张形势等外围因素影响开始淡化,国内经济、政策结构性改革的影响,以及企业盈利变化等内部因素更值得关注。私募下半年更看好优质头部公司,尤其是改革创新带来的投资机会。(中国基金报)

  展望下半年的A股市场,不少私募投资人士看好结构性行情。当前来看,紧张形势等外围因素影响开始淡化,国内经济、政策结构性改革的影响,以及企业盈利变化等内部因素更值得关注。私募下半年更看好优质头部公司,尤其是改革创新带来的投资机会。

  私募认为,外围因素对A股的影响有所减弱,市场可能呈现出结构性行情,“内部”情况成为当前关注重点,包括国内宏观政策、经济形势和企业盈利等情况。

  鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为,下半年A股市场走向的决定性因素重新转回到国内,宏观经济政策,包括结构调整和结构改革的推进情况,将成为影响A股市场的关键。

  致顺投资表示,接下来一段时间,国内经济状况应该是影响资本市场的主要矛盾。“2019年已走过一半,国家宏观经济政策也到了相机抉择、是否需要调整的时间节点。针对短期经济增长的压力,逆周期调节政策仍然是首选的政策工具。财政政策更多是发挥逆周期调节作用,包括提高预算赤字、调整专项债额度等多种方式;另外,面对充裕的流动性状况,货币政策下半年进一步大规模释放流动性的概率比较低。”

  明达资产表示,政策是影响下半年行情的重要因素,预计下半年政策基调将继续趋暖,节奏和力度相机抉择,长短搭配;经济下滑预期已经在市场有较大程度的兑现;低利率和汇率稳定,创造了良好的流动性环境。

  凯丰投资高级策略研究员刘幸表示,上半年A股上涨主要由估值驱动,下半年的核心在于股票市场的业绩。“下半年将主要是结构性的市场,有业绩驱动或是业绩企稳回升的股票,将获得非常好的阿尔法。没有业绩支撑的股票则可能失去上半年估值抬升带来的上涨。当前影响市场的核心是业绩企稳的时间以及流动性情况,而不是过去一年的外围扰动因素,外围市场风险已逐步钝化。”

  上海某百亿私募机构认为,“下半年宏观和国际政治层面仍难以预测,但可以看到,全球流动性重回宽松,无风险利率显著走低。拥有经营确定性的公司会获得明显的估值溢价。”

  私募看好下半年投资机会。孙建冬表示,从全年的时间维度看,四季度可能是风险性价比较好的时间段。从跨年的时间维度看,增长方式与融资模式从地产为核心的间接融资转向直接融资,A股市场面临历史性机遇。耐心与纪律是2019年下半年做好投资的关键。

  不少私募关注优质龙头公司带来的机会。致顺投资表示,对下半年市场的整体判断仍然是区间震荡格局,具有结构性行情。“将专注在景气度高的行业中寻找优质公司,如5G、云计算、智能交通、智慧医疗等;同时关注资本市场的改革发展可能为券商带来的制度红利。从中长期来看,目前仍是可以显著增加股票类资产配置的最佳时机。”

  远策投资认为,中长期配置环境在好转,市场存在进一步加大操作力度的空间。在结构选择上,将重点关注对各领域优质头部公司的比较和配置,战术上通过估值合理成长股和底部钝化价值股来平衡组合,通过组合结构获取超额收益。

  明达资产表示,“寡头时代”的趋势不但继续存在而且还在强化,配置核心资产是关键。“未来两三年的配置重点仍然在大金融、大消费、大健康板块。具体来看,关注以公司为代表的优质金融企业持续稳定增长态势;聚焦3亿中产阶级的消费升级、14亿人口的广泛消费需求;重视老龄化、健康生活、品质提升等需求带来的巨大空间。配置的重点个股是板块中的蓝筹股、核心资产,选择这些领域中具备寡头特征、估值合理、盈利稳定的企业。”

  一些私募更看好科技创新方向。孙建冬告诉记者,寻找市场的投资机会有两个维度:从投资范围看,A股市场的投资重点还是在创新改革,但既需要精选基本面中长期向上的行业方向,也需要等待宏观情况的明朗;从全球范围看,货币宽松持续,但全球经济进入较长周期衰退的概率越来越高,从更广的投资范围看,下半年商品投资或是性价比较好的方向。

  前述上海百亿私募表示将关注两个方向,兼顾短期业绩和长期潜力:一是强现金流公司,二是未来可能引领中国经济核心驱动力的行业和龙头企业。

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