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方正期货大豆豆粕与豆油期货历史价格关系统计

2019-06-14 12:41栏目:三分时时彩
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方正期货大豆豆粕与豆油期货历史价格关系统计分析

  大豆(资讯行情)、豆油(资讯行情)与豆粕(资讯行情)三种商品期货上市交易为大豆产业链企业生产经营提供了规避价格风险的工具,有利于大豆产业的健康发展。由于大豆、豆油与豆粕属于产业链上下游的不同商品,三者的现货之间的价格在理论上存在一个均衡的关系。同时,期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约的转让又增加了市场流动性,期货市场中形成的价格能真实地反映市场供求状况,豆类期货之间的价格也存在一种均衡的关系。本文选取大连商品交易所2006年1月9日至2009年10月23日大豆、豆油与豆粕期货5月合约的日收盘价作为样本,首先分别对三个期货品种的历史价格、比价关系、期货压榨利润等进行统计分析,然后对三个品种期货价格进行回归分析,进而判断三个品种后市的走势,给出相关投资操作建议。

  如图1所示,在样本期间,豆类期货经历了一波牛熊交替的行情,三个品种的走势基本一致,但豆油价格弹性较大豆、豆粕要大。对三者的相关性进行分析可以得出,大豆与豆油期货价格的相关系数为0.93,大豆与豆粕期货价格的相关系数为0.95,豆粕与豆油期货价格的相关系数为0.91。对大豆、豆油与豆粕历史价格进行描述统计分析得出样本期间三者的最低价格分别为2616元/吨、4560元/吨、2055元/吨;最高价格分别为5097元/吨、14362元/吨、4016元/吨;平均值分别为3508元/吨、7544元/吨、2810元/吨。截止10月23日收盘,大豆、豆油与豆粕期货5月合约的价格分别为3757元/吨、7388元/吨、2876元/吨,与历史平均水平相比,大豆与豆粕价格偏高,而豆油价格偏低。

  在样本期间,大豆比豆粕、豆油比大豆、豆油比豆粕的比价走势如图2所示。直观的看,大豆比豆粕的比价走势比较平稳,而豆油比大豆、豆油比豆粕的比价呈现出先走高,然后回落的过程。对大豆比豆粕、豆油比大豆、豆油比豆粕的比价进行描述统计分析得出样本期间三者的最小值分别为1.095、1.620、2.071;最大值分别为1.446、3.001、3.901;平均值分别为1.250、2.121、2.650。截止10月23日收盘,大豆比豆粕、豆油比大豆、豆油比豆粕的值分别是1.31、1.97、2.57,大豆比豆粕的比值高于历史平均水平,豆油比大豆的比值低于历史平均水平,豆油比豆粕的比值略低于历史平均水平。从历史数据来看,当前的大豆价格要强于其产品豆油、贪玩蓝月靠什么赚钱豆粕的价格,产生这种状况的原因可能是市场对国家收储政策的预期利好大豆市场,而对豆油、豆粕市场的影响相对较小,但笔者认为政策因素影响是短暂,商品的价格最终将由市场的供需双方决定。